בנקים   בתי השקעות   קרנות פנסיה   חברות בטוח   יועצים   סוכני ביטוח   הדרכות פנסיוניות ופיננסיות   שימושון - Uzit   מילון   צור קשר
  אודות החברה   ניהול החיסכון הפנסיוני   תשואות   דירוג מניות   בורסה ושוק ההון   מצגת   בלוג אישי   profitrider   נדלן וצרכנות

תיק אג"ח לדוגמה
בסכום כולל מיליון ש"ח
 

תיק האג"ח הושק ביום המסחר 11/10/11, ונתוני האג"ח בטבלה נכונים ליום זה. הנתונים עשויים
להשתנות בכל יום מסחר. בטור הימני של הטבלה יש קישורים לעמודי המסחר של כל האג"ח.

קריטריונים לבחירה וקנייה של אג"ח לתיק ההשקעות

1. חברות מנפיקות: אג"ח ממשלתי, בנקים, חברות ביטוח, קבוצת A, BBB עד Baa3. דרוג האג"ח
    מתבצע על פי בקשת החברה המנפיקה, שגם משלמת עבורו לחברות הדרוג.  לכאורה יש כאן
    מקום
לניגוד עניינים. לכן יש חברות טובות כמו חבס נדל"ן שנמצאות בטבלת הבלתי מדורגות,
    מתוך בחירה.


2. תשואה בקניה: מעל 4.0% צמודה למדד, או ריבית קבועה מעל 6% לשנה.

3. תקופת פירעון הקרן והריבית תהיה במשך עד 10 שנים לכל היותר (מח"מ עד 5 שנים בקירוב).
    פירעון תשלום ראשון של הקרן יהיה כבר במהלך 2012, כדי שנוכל לראות את יכולת הפירעון של
    החברה.
(יתכן שלבנקים וחברות ביטוח נאפשר מח"מ קצת יותר ארוך, בתשואה גבוהה).

4. מתי לקנות את האג"ח: אם עונה על כול הקריטריונים.

5. מתי למכור את האג"ח: אם אנו רואים במעקב השבועי שתשואת האג"ח ירדה משמעותית
    מתחת ל- 4.0% צמוד או מתחת ל- 6.0% לא צמוד (כתוצאה מקניות יתר של האג"ח ועליית
    מחירו), סימן שיש לנו רווח הון, וזה הזמן למכור את  האג"ח.


6. קניה מחודשת של האג"ח: יש לנהל מעקב אחרי האג"ח שמכרנו, כי בסופו של דבר הם כנראה
    יתכנסו בחזרה לנתוני ההנפקה שלהם (לפחות חלקם). אם אנו רואים מגמה של עלייה בתשואת
    האג"ח לכיוון הקריטריונים שקבענו, אפשר לבצע קניה מחודשת
כאשר תשואת האג"ח קרובה או
    שווה לקריטריונים של קניה.


7. סכום קניית אג"ח של חברה אחת לא יהיה גבוה מ- 5% מכלל תיק ההשקעות. בתיק שלנו יש
     מגבלה עד 2% מהתיק לאג"ח, לצורך פיזור והקטנת הסיכון. סכום הקניה בכל אג"ח בטבלה
     הוא 20,000 ש"ח. כסף מזומן (להשלמת תיק של מיליון ש"ח) יושקע בפק"מ בבנק.

8. התיק שלנו כולל אג"ח של חברות קטנות יחסית וצנועות. חברות אלו עדיפות בעיני על חברות
    אחזקה ענקיות של טייקונים ואחרים, אשר ברובן ממונפות בסכומים של מיליארדי ש"ח, וכל
    סטייה קטנה מתחזיות הרווח או משווי הנכסים - עשויה להכניס אותן להפסדים ובעיות נזילות. 
    
נמנעתי מחברות אלו בתיק האג"ח.

9. תיק האג"ח מייצג סקטורים רבים: פיננסים, תעשיה, טכנולוגיה, תקשורת, מזון ומשקאות, מסחר,
    תעופה, בניה, דלק ונדל"ן. תחושתי היא, שמנהלי ובעלי החברות הקטנות מתנהגים ומתנהלים
    ביתר זהירות ואחריות מהטייקונים הגדולים. אצלם אי פרעון אג"ח במלואו ובמועדו עלול להפיל
    ולפרק את החברה. זה לא כסף פנסיוני. זה הכסף שלהם, שעמלו קשה כדי להשיגו ולשמור אותו.


10. במידה ואין מסחר באג"ח (או מסחר נמוך) אין צורך לדאוג. נחכה עד מועדי הפרעון של האג"ח,
       ונקבל תשואה גבוהה יחסית (המח"מ קצר אז לא נחכה הרבה זמן). אך השיקול לקניית אג"ח
       במסחר נמוך הוא שלכם, וזה עשוי לא להתאים להשקעות לטווח קצר.


11. יש לשמור על משמעת עצמית חזקה ולנהל את התיק בדיוק על פי הקריטריונים. סטייה מהם
      עלולה לגרום הפסדים לאורך זמן.

12. ביום השקת התיק (11/10/11), הציעו אג"ח מדינה תשואה צמודת מדד מ- 1.2% עד 2.7%
      לשנה, או תשואה לא צמודה של עד 3.5% לשנה (מדובר ב- 33 אג"ח מדינה). אז עדיף לדעתי
      להשקיע בפק"ם 3% בבנק. ומי שמחזיק באג"ח כאלו, מוטב לדעתי שימכור אותן, ויכנס שוב רק
      אם יעמדו בקריטרניונים שלנו.

13. ביום השקת תיק האג"ח, נבדקו כל האג"ח של בנקים וחברות ביטוח (סה"כ 86). אף לא בנק
      אחד עמד בקריטריונים שלנו (תשואות נמוכות מאוד או מח"מ של עד עשרות שנים...). מתוך
      חברות הביטוח, רק 2 אג"ח של ביטוח ישיר והפניקס עמדו בקריטריונים ונכנסו לטבלה.

עלינו לזכור, שתשואה של פחות מ- 4% צמודת מדד, לא תביא את החיסכון הפנסיוני שלנו לפרישה
לסכום הנדרש, והפנסיה שלנו תהיה נמוכה יחסית. אז לא להתרגש מהמילים "אג"ח מדינה, בנקים
או חברות ביטוח". הכסף מדבר ולא שם האג"ח.
 

קשר שם האג"ח דרוג תשואה צמוד מח"מ קניה מכירה רווח
קשר ביטוח ישיר ט אין 7.0% מדד 3.53 104.6    
קשר פניקס הון א

AA-

4.1% מדד 5.22 108.1

 113.4

 980

קשר אבגול א

A-

4.3% מדד 1.62 120.7    
קשר אי בי אי ב

A

6.7% אין 3.98 98.8    
קשר אי די בי פת ח

A-

9.5% מדד 1.13 114.6

 122.3

 1,344

קשר אינטרנט זהב ב

A3

5.4% מדד 1.86 118.6    
קשר אלבר ח

A3

6.1% מדד 1.63 103.5    
קשר אלבר יב

A3

8.5% אין 2.43 91.3    
קשר אלקטרה נד א

A-

6.5% מדד 1.30 117.7    
קשר ארפורט ב

A+

4.4% מדד 4.12 98.2    
קשר אשדר ב

A3

6.3% מדד 2.26 104.0    
קשר אשטרום נכ 5

A

4.2% מדד 2.37 117.9    
קשר ברימאג 1

A2

9.1% אין 2.40 95.0    
קשר גזית גלוב א

A+

5.7% מטח 2.90 78.8    
קשר דה לסר ב

A2

11.8% מדד 3.90 89.2    
קשר דור אלון ד

A2

7.2% אין 3.00 99.8    
קשר דורי קבוצה ד

A3

6.0% מדד 1.42 118.0    
קשר דלתא כ

A3

7.8% אין 2.45 99.9    
קשר דמרי ב

A2

4.3% מדד 0.96 119.7

 121.0

 218

קשר דמרי ג

A2

5.6% מדד 1.85 115.9    
קשר דמרי כג

A2

8.7% אין 2.65 98.8    
קשר דרבן ה

A3

9.6% אין 2.05 94.6    
קשר דרבן ז

A3

7.1% מדד 1.55 112.0    
קשר ויליפוד ד

A3

6.4% אין 1.94 99.7    
קשר ויתניה א

A3

6.4% מדד 2.00 113.1    
קשר ויתניה ב

A3

10.3% אין 2.94 94.5    
קשר טמפו משק א

A2

7.0% אין 3.69 96.0    
קשר ישרס ה

A3

6.2% מדד 1.55 118.2    
קשר כלכלית י-ם ד

A3

7.8% מדד 1.30 118.9    
קשר כנפיים ג

A3

10.9% מדד 1.79 109.3    
קשר לונשטן הנד ב

A-

5.0% מדד 1.76 122.7

 129.5

 1,108

קשר מבני תעש יא

A2

5.5% מדד 2.22 114.3    
קשר עמיר שווק ב

A-

5.1% מדד 1.99 117.8    
קשר תדיראן 1

A3

4.4% מדד 1.46 121.0    
קשר בוני תיכון ג

Baa1

6.6% מדד 0.28 120.0    
קשר בוני תיכון ד

Baa1

6.4% מדד 1.23 116.8    
קשר הכשרת יש 11

Baa1

5.3% מדד 0.85 118.7    
קשר חממה סחר ב

Baa3

7.9% מדד 1.51 115.2    
קשר מישורים א

BBB

8.2% מדד 1.81 112.0    
קשר מצלאוי א

Baa1

11.9% מדד 2.08 105.1    
קשר צרפתי ה

BBB+

10.7% מדד 1.76 108.1    
קשר קרגל 1

Baa1

7.7% מדד 1.60 112.5    
קשר רפק 3

Baa1

6.5% מדד 1.23 114.0    
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
קשר                
 
ט.ל.ח

יואש זיגלמן
yoashz@gmail.com
052-5221004

 

טלפון 03-5349801       נייד 054-4664151       yoashz@gmail.com

הוקם ופותח על ידי ארטויז'ן בע"מ