מה זה אגרת חוב
כיצד לחשב מחיר ועיתוי קניה ומכירה
מה זה אגרת חוב
אגרת חוב היא למעשה הלוואה שאנו נותנים לחברה שהנפיקה את אגרת החוב לציבור. אגרת חוב
כוללת תנאים מוגדרים מראש (תשקיף) של הריבית להלוואה, תקופת ההלוואה עד פירעון סופי של
אגרת החוב, זמני פירעון הקרן והריבית (הכל בסוף תקופת ההלוואה, או פירעון בחלקים כל חצי שנה,
כל שנה, וכו').
ההלוואה (אגרת החוב) נסחרת בבורסה, וכך אין צורך לחכות עד מועדי פירעון ההלוואה על פי
התשקיף, אלא אפשר למכור את החוב הזה (אגרת החוב) למישהו אחר שחושב שכדאי לו
לקנות אותה.
הזדמנות להרים כסף מהרצפה ב- 2009
אגרת חוב היא כאמור, הלוואה שנותנים רוכשי אגרות החוב לגוף שמנפיק את אגרת החוב. כמו בכל
הלוואה, יש מצד אחד תנאי הלוואה (תשקיף) ומצד שני סיכונים של אי פירעון ההלוואה או חלקים ממנה.
המשבר הכלכלי והפיננסי בשנים 2009-2008 הכניס חלק ניכר מהחברות שהנפיקו אג"ח קונצרניים
(בניגוד לאג"ח מדינה) לקשיי נזילות חמורים ובעיית תזרים מזומנים. חלקם עמדו ממש בפני פשיטת
רגל. המשקיעים נכנסו לפאניקה, ומכרו אג"ח קונצרניות מכל הבא ליד: אג"ח שמחיר הפארי שלהן
עמד על 114 אגורות - נפלו למחיר של עד 9 אגורות בלבד !. מדובר בכשל שוק חמור ונדיר, שמשקיע
מתוחכם יכול לנצל לטובתו.
אני אישית "אספתי מהרצפה" אג"ח, במחירים של 10 אגורות, 25 אגורות, 37 אגורות, ועוד. האמון
של ציבור המשקיעים בחלק ניכר מאג"ח אלו, חזר לקראת אמצע שנת 2009, והם טיפסו תלולות,
והביאו לנו, המשקיעים "האמיצים", תשואות של עד מאות אחוזים תוך זמן קצר.
בטחונות לאגרות החוב
בעוד שלווה כסף מעמיד בטחונות לשביעות רצונו של המלווה, הרי באג"ח קונצרניות, המלווים (רוכשי
האג"ח) לא מיישמים את נוהלי ניהול הסיכונים במתן הלוואות. מצד שני, אילו היו לאג"ח בטחונות כמו
שיעבודים לטובת הלוואות בנקאיות, המחירים היו נשארים גבוהים יחסית, לא היה נוצר כשל שוק,
לא היו נוצרות הזדמנויות של "פעם בחיים" - ואנחנו היינו צריכים לחפש תשואות של מאות אחוזים
במקומות אחרים (ויש כאלו בשפע - בוולסטריט).
לאגרות החוב בבורסה בישראל
לחץ כאן
טבלה לדוגמה של התפתחות מחירי אגרות חוב
בשנות המשבר, 2010-2009-2008
| נושא |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
| מחיר פארי |
100.0 |
108.0 |
116.6 |
126.0 |
136.0 |
146.9 |
158.7 |
| ריבית שנתית |
6% |
6% |
6% |
6% |
6% |
6% |
6% |
| מדד שנתי |
2% |
2% |
2% |
2% |
2% |
2% |
2% |
| ס"ה רווח שנתי |
8% |
8% |
8% |
8% |
8% |
8% |
8% |
| שנים לפדיון סופי |
7 |
6 |
5 |
4 |
3 |
2 |
1 |
| פירעון חלקי ? |
לא |
לא |
לא |
לא |
לא |
לא |
לא |
| מחיר בורסה |
100 |
80 |
20 |
50 |
110 |
130 |
158.7 |
| תשואה שנתית |
8% |
12% |
51% |
34% |
13% |
11% |
0% |
| רווח מצטבר % |
71% |
97% |
685% |
222% |
44% |
23% |
0% |
| רווח מצטבר ₪ |
₪ 59 |
₪ 79 |
₪ 139 |
₪ 109 |
₪ 49 |
₪ 29 |
0 ₪ |
ט.ל.ח
לקורס להשקעות מוצלחות
צור קשר