בנקים   בתי השקעות   קרנות פנסיה   חברות בטוח   יועצים   סוכני ביטוח   הדרכות פנסיוניות ופיננסיות   שימושון - Uzit   מילון   צור קשר
  אודות החברה   ניהול החיסכון הפנסיוני   תשואות   דירוג מניות   בורסה ושוק ההון   מצגת   בלוג אישי   profitrider   נדלן וצרכנות

 CMF
Chaikin Money Flow
מי גובר על מי - הקונים או המוכרים ?

הקדמה

מדד
CMF פותח על ידי מרק צ'ייקין. המדד מבוסס על מדד A/D, שבו מיקום שער הסגירה, כשהוא
מוכפל בנפח המסחר, אמור לתת אינדיקציה מי גובר על מי, הקונים או המוכרים, ומה מידת העוצמה
של מגמת "איסוף הסחורה" מול מגמת "מכירת הסחורה" (
לחץ כאן).

כיצד מחשבים את מדד
CMF

1. מחברים את הערכים של 21 ימי המסחר האחרונים של
A/D, ומחלקים את הסכום המצטבר
   לסכום המצטבר של נפחי המסחר ב- 21 ימי המסחר האחרונים. התוצאה המתקבלת מחלוקת
   שני סכומים אלו היא הערך היומי של
CMF.

2. תקופת CMF של 21 ימי מסחר מתאימה להשקעה לטווח של שבועות או חודשים. למסחר יומי
    או למסחר לתקופה של שבוע עד חודש, מומלץ לקצר את
CMF מתחת ל- 21 יום.

כאשר
CMF הוא מעל קו 0 (טריטוריה חיובית), זה מצב של איסוף סחורה ולחץ קונים, שעשוי לאותת
על מגמת עליות במניה. כאשר
CMF הוא מתחת לקו 0 (טריטוריה שלילית), לחץ המוכרים גדול יותר
מלחץ הקונים, ומגמת המניה עשויה להיות ירידות.

איתותי איסוף סחורה ולחץ קונים (Accumulation)

יש 3 גורמים המצביעים על מגמת איסוף סחורה ולחץ קונים, ועל מגמת עליה (Bullish):

1.
CMF נמצא מעל קו 0.

2. ככל שאורך הזמן שבו
CMF נמצא מעל קו 0 (טריטוריה חיובית) ארוך יותר, כך איסוף סחורה
    ולחץ הקונים גדול יותר.

3. כאשר
CMF נמצא מעל קו 0.10, מדובר במגמת עליה. כאשר הוא נמצא מעל קו 0.25, מדובר
    במגמת עליה חזקה.

בואו נסתכל על מניית אלקואה (AA) בשנת 1999

לפנינו גרף מניית AA עם מדד
CMF לתקופה יולי-דצמבר 1999 (לפני התפוצצות בועת ההי-טק)
-
לחץ כאן. במהלך אוגוסט 1999המניה מדשדשת סביב 32-31 $. מסוף ספטמבר המניה צונחת
תוך חודש מ- 31.5 $ ל- 28.5 $ (10%) ועוברת לדשדוש עד סוף נובמבר. בתקופה זו, מדד
CMF
נמצא במסלול עליה מקו 0 עד קו 0.32, ויוצר סטיה חיובית חזקה לעומת המניה (מה שמאותת לנו
על סיכוי לפריצה ועליה במניה).

ב- 15/11/99 המניה פורצת כלפי מעלה את קו תמיכה 29 $, ובסוף נובמבר היא פותחת בנסיקה
כלפי מעלה, מ- 31 $ עד 39 $ בסוף דצמבר (עליה של 26% בתוך חודש אחד). ואולם, מתחילת
דצמבר, מדד
CMF מסתובב כלפי מטה ויוצר סטיה שלילית, במקביל לריצת המניה כלפי מעלה.
כלומר, המניה אמנם עולה, אבל קצב איסוף הסחורה הולך ונחלש.

העפתי מבט במדד המניה און-ליין משנת 1999 (
לחץ כאן). ואמנם, מדד CMF לא איכזב, ונתן
איתות להיפוך מגמה מתקרב: מינואר 2000 ועד סוף 2000, המניה צנחה מ- 39 $ ל- 23 $
(ירידה של 41%). מדד
CMF מנע הפסדים מאלו "שהקשיבו לו" ויצאו מהפוזיציה לפני הירידות.
ועל זה אפשר להגיד: "אל תסתכל בקנקן (גרף המניה) אלא במה שיש בו (באינדיקטור)..."

בואו נסתכל על מניית Time Warner -
TWX

לגרף המניה ולמדד CMF - לחץ כאן. גרף המניה יורד מ- 85 $ (אפריל 1999) עד 41 $ (אוגוסט
1999) ירידה של 52%. באוגוסט נוצרת תחתית כפולה קלאסית (שפל שני גבוה מהראשון). באותה
תקופה (מאי-ספטמבר) מדד
CMF נמצא רוב הזמן בטריטוריה שלילית (לחץ מוכרים), אבל במהלך
אוגוסט-ספטמבר
CMF עולה, יוצר סטייה חיובית, וחוצה את קו 0 כלפי מעלה (לחץ המוכרים נחלש,
ולחץ הקונים מתגבר).

ואמנם, בסוף ספטמבר המניה פורצת קו התנגדות של התחתית הכפולה (ב- 51 $), ונוסקת כל
הדרך עד 95 $ בסוף דצמבר 1999 (86% תוך 3 חודשים). ואולם,
CMF משנה כיוון כבר בסוף
נובמבר
, יוצר סטיה שלילית, יורד מ- 0.26 לכיוון 0, ובינואר 2000 נכנס לטריטוריה שלילית.

הסוף ידוע, בינואר 2000 מניית
TWX מתחילה את הירידות, שנמשכות שנתיים וחצי (עם תיקונים
כמקובל), ומתדרדרת במחצית 2002 למחיר 10 $ (ירידה של 90% מהשיא). מכאן המניה תמשיך
לדשדש סביב 20 $ עד ספטמבר 2008, ומכאן תתנפץ בכ- 100% למחיר 9 $ (
לחץ כאן)

איתותי מכירת סחורה ולחץ מוכרים (Distribution)

ישנם 3 איתותים למכירת סחורה ולחץ מוכרים:

1. כאשר מדד
CMF נמצא מתחת לקו 0 (טריטוריה שלילית).

2. משך התקופה שבה CMF נמצא בטריטוריה שלילית. אם מדובר על 3 מתוך 4 שבועות רצופים,
    זה סימן חזק שיש להתכונן למכור את המניה.

3. עוצמת לחץ המוכרים, שמוצגת על ידי גובה (או נומך) הקו שאליו ירד CMF: מתחת ל 0.10 (-)
    מדובר כבר בלחץ מוכרים. ירידה מתחת לקו 0.25 (-) פרושה לחץ מוכרים חזק ומשמעותי מאוד,
    שבעקבותיו יש להתכונן למכירת המניה.

בואו נראה את מניית
JC Penney - JCP

כפי שרואים בגרף המניה ובמדד CMF (לחץ כאן), CMF היה בטריטוריה שלילית תקופה ארוכה
(סוף מאי-יוני-יולי-תחילת אוגוסט) וירד כמעט עד 0.50 (-), מה שמראה על מכירות חזקות לאורך
זמן - ואילו גרף המניה "שייט" לו במרומים, וירד בניחותא מ- 50 $ עד 42 $. בספטמבר המניה
הגיע ל- 36 $, כאשר
CMF נמצא מתחת ל- 0.25 (-), מה שמראה על "זריקת סחורה לשוק"....

תוך שלושה חודשים (ספטמבר-אוקטובר-נובמבר 1999) המניה השלימה ירידה עד 17 $ (66%
פחות מהשיא של 50 $), והמשיכה בירידות עד 10 $ בסוף שנת 2000 (
לחץ כאן)

במניית jcp מדד
CMF עמד בשלושת הקריטריונים המאותתים לנו בחוזקה על שינוי מגמה:

1. המדד נכנס לטריטוריה שלילית עוד לפני שהמניה התחילה לרדת

2.
CMF נשאר בטריטוריה שלילית 6 מתוך 7 שבועות מסחר (85% מהזמן).

3. ברוב הזמן
CMF היה נמוך מ- 0.10 (-), ובחלק מהזמן ירד מתחת ל- 0.25 (-).

בואו נראה את מניית
IBM

במניית
IBM, בתקופה שבין תחילת אוגוסט עד אמצע ספטמבר 1999, אנו רואים ש- CMF שוהה
בטריטוריה שלילית מתחת ל- 0.10 (-), ואילו המניה עולה באותה תקופה מ- 117 $ עד 137 $
(17%). הסיבה היא כנראה, שלמרות העליות במניה, המסחר היומי התנהל במעין קפיצות, כאשר
יום המסחר מתחיל גבוה וסוגר נמוך, אבל עדיין מעל שער הסגירה של יום קודם.

מצב זה גורם לאופן החישוב של
CMF להראות כביכול "זריקת ומכירת סחורה", כל הדרך למעלה...
לאור האמור, מומלץ לעבוד ביחד עם
CMF עם אינדיקטורים שונים שאינם מאותו תחום (למשל:
CCI, Stochastic ו- RSI הם "מאותה משפחה" ומראים מצבים של קניות יתר (Over Bought)
ומכירות יתר (Over Sold). מספיק לפעמים להשתמש באינדיקטור אחד מקבוצה זו, ולהוסיף
אינדיקטור של מחיר, כמו ממוצעים נעים.

לפרטים והרחבה בנושא
לחץ כאן

לצפיה ב- CMF במסחר און-ליין
גרף שבועי - לחץ כאן
גרף יומי - לחץ כאן

לממוצעים נעים ואינדיקטורים

קורס להשקעות מוצלחות

לפורטל הפיננסי

צור קשר

 

טלפון 03-5349801       נייד 054-4664151       yoashz@gmail.com

הוקם ופותח על ידי ארטויז'ן בע"מ