בנקים   בתי השקעות   קרנות פנסיה   חברות בטוח   יועצים   סוכני ביטוח   הדרכות פנסיוניות ופיננסיות   שימושון - Uzit   מילון   צור קשר
  אודות החברה   ניהול החיסכון הפנסיוני   תשואות   דירוג מניות   בורסה ושוק ההון   מצגת   בלוג אישי   profitrider   נדלן וצרכנות

מדד שארפ
תשואה מול סיכון 

מהו מדד שארפ ?

מדד שארפ בא לבדוק את רמת הסיכון שבה משיגים גופים פנסיוניים ופיננסיים את התשואות שלהם.
יש משקיעים שמעדיפים "תשואה סולידית" ובסיכון נמוך. הם רוצים לשמור קודם כל על קרן ההשקעה. ולעומתם אחרים שמוכנים לקחת "סיכון מחושב" (מה זה ?) כדי להשיג תשואה עודפת על השוק.

כיצד מודדים את רמת הסיכון ?

סיכון מוגדר כסטיית תקן. כלומר: אם מניה או נייר ערך נותנים תשואה ממוצעת של כ- 4% לשנה לאורך תקופת המדידה (חודש, שנה, שנתיים ויותר), וסטיית התקן המירבית ביחס לתשואה הממוצעת (4%) היא למשל 2% למעלה ו- 2% למטה במקרה הקיצוני (סטייה בין 6% ל- 2%), ניתן לאמר, שבמקרה של המניה הזו, המשקיע יודע שרמת הסיכון שלו היא 2%, והתשואה לא תפחת מ- 2% במקרה הגרוע ביותר - אבל
היא לא תעלה מעל 6% במקרה הטוב ביותר.

השוואת התשואה הנמדדת - לתשואה חסרת סיכון

נאמר שהמשקיע יכול לרכוש אגרת חוב של מדינת ישראל המבטיחה לו 4% לשנה (נומינלי), והאגרת היא
כמובן בערבות מדינת ישראל. לעומתה, הוא יכול לרכוש אגרת חוב של חברת בנייה (למשל: "חפציבה")
המבטיחה תשואה של 8% לשנה (נומינלי) בערבות החברה, ומנהליה (בועז יונה, למשל).

תשואה של 8% היא תשואה טובה, אבל בדוגמה שלנו, הערבות לאגרת החוב של חברת חפציבה
חלשה יותר מהערבות של מדינת ישראל. יתכנו מקרים שהחברה שהנפיקה את אגרת החוב לציבור
לא תוכל לעמוד בפרעון החוב למשקיעים (לא של התשואה - ולא של הקרן...), ולכן עדיף במקרה כזה
לרכוש אג"ח של מדינת ישראל.

נוסחת ההשוואה של מדד שארפ לתשואה חסרת סיכון

אם אנו מניחים שמדינת ישראל תעמוד בהתחייבויותיה לפרעון אגרת החוב למשקיעים (בתוספת תשואה
של 4% לשנה), ואנו מניחים שערבות מדינת ישראל היא הערבות החזקה ביותר, הרי שתשואה של 4%
של אג"ח מדינה - היא נקודת הייחוס (תשואה) חסרת סיכון של המשקיע.

מכאן, שההשוואה היא: כמה סיכון אני מוכן לקחת כמשקיע, כדי לקבל תשואה יותר גבוהה ? 1% נוספים
לשנה מעל נקודת הייחוס (5%) ? 2% נוספים לשנה מעל נקודת הייחוס (6%) ? איזה ערבות אני מוכן
לקבל כמשקיע (שהיא ערבות נחותה יותר מערבות מדינה) כדי להשיג תשואה גבוהה יותר ? מה היחס
בין הפרשי התשואה העודפת מעל 4% (מדד היחוס) - לבין איכות הערבות והבטחון להחזר ההשקעה ?

נוסחת מדד שארפ למדידת יחס התשואה לסיכון

בבסיס העקרון של מדד שארפ מונחת ההנחה, שככל שנייר הערך יציב ובטוח יותר - לא יהיו סטיות תקן
גדולות
בין התשואה הממוצעת שלו - לבין התשואה הגבוהה ביותר והנמוכה ביותר לאותו נייר. תנודתיות הנייר למעלה ולמטה תהיה נמוכה, ולכן המשקיע יוכל בכל עת לממש את השקעתו, ולקבל תשואה מקורבת לתשואה הממוצעת של הנייר לאורך זמן.

סטיית תקן נמוכה מעידה גם על ניהול נכון של ההשקעה על ידי הגוף המנהל, ואי נטילת סיכונים מיותרים.
כאשר נייר הערך "סוטה" בין תשואות גבוהות מאוד לנמוכות מאוד על פני תקופת המדידה - זה מראה על רמת סיכון גבוהה יחסית, והמשקיע עשוי למצוא את עצמו זקוק למימוש השקעתו בדיוק כאשר הנייר צנח לתחתית התשואה (או לתשואה שלילית).

ככל שמדד שארפ גבוה יותר - זה מראה על סטיית תקן נמוכה יותר, על תשואה יציבה יותר,
ועל רמת סכון נמוכה יותר.

לדירוג תשואות

צור קשר

טלפון 03-5349801       נייד 054-4664151       yoashz@gmail.com

הוקם ופותח על ידי ארטויז'ן בע"מ